Курс «зеленого» уже практически равен 8 грн. Сможет ли Нацбанк остановить девальвацию национальной валюты?
12 декабря цена доллара на межбанковской валютной бирже достигла исторического максимума в 7,9 грн. В то же время Нацбанк в очередной раз браво заверил, что намерен поддерживать экономически обоснованный официальный курс. На этот раз — на уровне 7,4—7,5 грн. Однако последние месяцы показали: финансовый регулятор реально не может справиться со стремительным обесцениванием гривни. В Украине доллары стали настоящим дефицитом, причем их стоимость в банках и «обменках» определяется не планкой Нацбанка, а именно рыночной ценой на межбанке. И какой курс ждать к концу этого и в начале следующего года, не может спрогнозировать никто. Зато уже невооруженным взглядом видно, насколько из-за курсовой неразберихи дорожают импортные товары.
Курс «зеленого» уже практически равен 8 грн. Сможет ли Нацбанк остановить девальвацию национальной валюты?
12 декабря цена доллара на межбанковской валютной бирже достигла исторического максимума в 7,9 грн. В то же время Нацбанк в очередной раз браво заверил, что намерен поддерживать экономически обоснованный официальный курс. На этот раз — на уровне 7,4—7,5 грн. Однако последние месяцы показали: финансовый регулятор реально не может справиться со стремительным обесцениванием гривни. В Украине доллары стали настоящим дефицитом, причем их стоимость в банках и «обменках» определяется не планкой Нацбанка, а именно рыночной ценой на межбанке. И какой курс ждать к концу этого и в начале следующего года, не может спрогнозировать никто. Зато уже невооруженным взглядом видно, насколько из-за курсовой неразберихи дорожают импортные товары.
Как Нацбанк непокорный доллар удержать старался
В ноябре и декабре стало окончательно ясно, что Национальный банк, как гарант национальной валюты, не может контролировать стабильность гривни. Официальный курс доллара вырос с 5,7 до 7,5 грн. А рыночная стоимость «зеленого» стремительно продолжает бег к следующему рубежу — 8 грн.
Стоит отметить ряд шагов, предпринятых Нацбанком для стабилизации как курса гривни, так и всей финансовой системы Украины. По крайней мере, именно как «стабилизация» подавались не совсем ясные для большинства населения поступки регулятора.
Во-первых, вводился запрет на максимальный «коридор» обменного курса доллара по отношению к официальному.
Сначала в октябре Нацбанк ограничил эту разницу до 5%, а в ноябре — до 1,5%. Иными словами, коммерческие банки и «обменки» могли продавать населению валюту только на 1,5% дороже официального курса. Однако в Нацбанке как-то «запамятовали», что рыночный курс, где банки покупали доллар, у нас выше официального. Хотя, кстати, во всех европейских странах эти курсы равны.
В конечном итоге получилось, что коммерческим банкам стало просто невыгодно при таких жестких условиях реализовывать населению валюту. Так сказать, практически себе в убыток. И они, естественно, сразу начали вводить внутрибанковские комиссионные, составляющие от 10 до 30% на каждый проданный доллар в зависимости от банка и региона. Причем, несмотря на грозные заявления, Нацбанк никаких мер для регулирования уровня комиссионных не применял. В отличие, к примеру, от 2004 года. Что косвенно указывало: такая ситуация вполне устраивала главного банкира страны Владимира Стельмаха.
Вклады населения и юридических лиц в банковской системе Украины
Дипозиты физлиц, млрд. грн
Дипозиты юрлиц, млрд. грн
Динамика роста курса доллара в октябре — декабре
Чего добивался своими регулятивными действиями Нацбанк? Стратегия достаточно ясна: поскольку из-за высоких комиссионных снизится спрос населения на доллар, банки из-за безысходности будут вынуждены реализовывать валюту на межбанке. Следовательно, теоретически должен если не уменьшиться, то хотя бы не увеличиваться рыночный курс доллара.
В ноябре и декабре стало окончательно ясно, что Национальный банк, как гарант национальной валюты, не может контролировать стабильность гривни. Официальный курс доллара вырос с 5,7 до 7,5 грн. А рыночная стоимость «зеленого» стремительно продолжает бег к следующему рубежу — 8 грн.
По сути, модель поведения Нацбанка полностью вписывалась в неоднократно звучащие мессиджи от руководства финучреждения: дескать, валюты в Украине достаточно, просто коммерческие банки ее «зажали» с целью как можно больше заработать на падении гривни.
Да, в какой-то степени эффект 1,5-процентный «коридор» принес. По данным Нацбанка, в ноябре ежедневное предложение валюты увеличилось на 4,7% по сравнению с октябрем. А это позволило регулятору соответственно уменьшить интервенции с 4,1 млрд до 3,4 млрд долларов.
Но негатива от обменных «коридоров» Нацбанка было больше, чем позитива.
С одной стороны, валюта просто пропала из обихода. Миллионы украинцев, выплачивающих долларовые кредиты, банально не могли купить валюту для погашения ежемесячных обязательств. Дошло до того, что банки продавали доллары (с высокими комиссионными) только своим клиентам, имеющим кредиты. С другой стороны, желаемого обвала курса не произошло. Банки не начали спешно бросаться валютой на межбанке. И курс доллара продолжал расти. При этом Нацбанк упрямо ставил официальный курс ниже рыночного.
Негатива от обменных «коридоров» Нацбанка было больше, чем позитива. Валюта просто пропала из обихода. Миллионы украинцев, выплачивающие долларовые кредиты, банально не могли купить валюту для погашения ежемесячных обязательств. Дошло до того, что банки продавали доллары (с высокими комиссионными) только своим клиентам, имеющим кредиты.
В конечном итоге, под давлением банков, общественности и объективных обстоятельств, с конца ноября Нацбанк начал стремительно девальвировать официальную гривню. А 2 декабря постановлением № 408 вообще отменил максимальную наценку на розничную продажу доллара. Причем не по собственной воле — это обязательство прописано в меморандуме с МВФ.
Во-вторых, Нацбанк всячески пытался не допустить оттока денег вкладчиков из банковской системы.
Как утверждают эксперты, логика совершенно правильная. Ведь только за сентябрь — начало октября, когда началось падение гривни вкупе с паникой вокруг Проминвестбанка, население и юрлица, по данным Нацбанка, в спешном порядке сняли с депозитов 16,9 млрд грн. И начали конвертировать сбережения в более стабильный доллар, тем самым увеличивая спрос на «зеленый», а значит — его курс. А для любого банка одновременный вывод хотя бы трети вкладов равносилен банкротству.
Поэтому мораторий на досрочное снятие депозитов, введенный октябрьским постановлением №319, призван был временно удержать вклады в банках. В свою очередь коммерческие учреждения, особо не утруждая себя пояснениями, отказывали клиентам в выдаче крупных сумм с текущих счетов.
Однако доверие к банковской системе за октябрь-ноябрь не увеличилось. И едва у населения и бизнеса заканчивался срок депозита, деньги немедленно забирались, а вклады, как ранее повелось, не пролонгировались. Несмотря на то, что банки по краткосрочным депозитам ввели ставки, доходящие до 20%. В результате, как показывает отчет Нацбанка, в октябре отток депозитов физлиц составил 10%, юрлиц — 7,8%. Соответственно 5% и 4,6% — в ноябре.
Примечательно, что Нацбанк старается не называть конкретные численные показатели уменьшения ликвидности банковской системы. И оперирует при любой возможности процентным соотношением. А иногда и совершенно некорректными подсчетами. Так, в ноябре Нацбанк зафиксировал реальное уменьшение депозитов населения на 4,6 млрд. грн. Но при этом их общая сумма якобы выросла на 15,3 млрд грн. Дескать, из-за курсовой разницы. Иными словами, Нацбанк просто в общую сумму внес пересчет имеющихся до начала финансовой нестабильности долларовых депозитов. Вот только, думается, большинство населения и предприятий с радостью эти деньги забрали бы, будь бы такая возможность. А так их кровные и столь необходимые сейчас сбережения вдруг стали частью некой радужной статистики.
А все могло бы быть по-другому…
Естественно, нельзя взваливать всю ответственность за происходящее с курсом гривни только на Нацбанк. Ведь причины дефицита доллара комплексные — и отсутствие иностранных инвестиций, и просчеты в импортно-экспортной политике правительства. Но нельзя умолчать и о «проколах» финансового регулятора.
Первое: полный мораторий на публичные пояснения политики Нацбанка.
Ни население, ни бизнес благостных намерений спасения финансовой системы страны за счет ущемления собственных интересов не поддержали. И в первую очередь потому, что руководитель Нацбанка Владимир Стельмах не утруждался появлением на телеэкранах и в СМИ с целью пояснения своих действий. Начиная от моратория на снятие депозитов и заканчивая 1,5%-процентным «коридором» на продажу наличной валюты. А там, где недомолвки, всегда появляется паника и подспудное недоверие. Что, собственно, мы и видим по сей день.
Второе: отсутствие единой стратегии и непоследовательность решений Нацбанка.
Иногда казалось, что глава НБУ Стельмах действует методом проб и ошибок. В первой редакции октябрьского постановления №319 фигурировал запрет не только на снятие депозитов, но и на выдачу кредитов. Потом спохватились, что без кредитов экономика загнется окончательно, — убрали. Далее ввели 1,5-процентную маржу на продажу наличной валюты. Валюта исчезла из обихода, в Украине начал действовать «черный рынок», — отменили.
4 декабря Нацбанк издал постановление №413, которым отменил действие документа №319. То есть запрет на досрочную выдачу депозитов. Однако не успели население и бизнес обрадоваться, как в понедельник, 8 декабря, Нацбанк разослал банкам письмо со следующим тезисом: мораторий на депозиты никто не отменял. Вот и пойми теперь, что важнее, постановление Нацбанка или простое письмо?
А что уж говорить о постоянно меняющихся словах руководства Нацбанка относительно экономически обоснованного курса! В ноябре украинцев убеждали: доллар должен стоить около 6 грн. Мало того, еще 7 декабря первый замглавы Нацбанка Анатолий Шаповалов утверждал, что объективный курс «зеленого» — 5,9 грн. Хотя 4 декабря Владимир Стельмах заявил: будем до конца года держать 7,4—7,5 грн за «зеленый».
Стоит упомянуть о непонятной ситуации с продажей Проминвестбанка, ибо у покупателей контрольного пакета акций до сих пор не нашлось денег оплатить допэмиссию и выполнить обязательства по повышению ликвидности банка. Что также не добавляет ни стабильности как банковской системе, ни оптимизма многим промышленным предприятиям, клиентам ПИБ.
В последнее время набирает обороты скандал вокруг непрозрачного рефинансирования (выдачи новых кредитов в рамках пролонгации старых) Нацбанком коммерческих банков на сумму более 36 млрд грн. Как подозревает ряд парламентариев, на эти деньги были скуплены на межбанке доллары и выведены за пределы Украины. А это, в свою очередь, подстегнуло рост курса.
Что дальше, господа банкиры?
Сейчас на повестке риторический вопрос: сможет ли Нацбанк не допустить дальнейшей девальвации гривни? Хотя бы до конца года.
Задача-минимум, по мессиджам из Нацбанка, — сдерживать курс на уровне 7,4—7,5 грн за доллар. Правда, господин Стельмах не уточняет, идет ли речь об официальном курсе или реальном рыночном, по которому живет вся страна.
Как отмечает Стельмах, для поддержания курса каждую неделю будут проводиться валютные аукционы из собственных золотовалютных запасов. Но аналитики уже подсчитали, что учитывая суммы ($400 млн) и периодичность (1 раз в неделю), с которыми выходит на межбанк регулятор, насытить долларовый рынок крайне сложно. Кроме того, несмотря на получение $4,5 млрд первого транша МВФ, Нацбанк имеет право использовать эти средства только на кредиты и рекапитализацию банков.
Усугубляет ситуацию и по-прежнему настороженное настроение населения, которое к концу года отказалось от традиционного «сбрасывания» долларов на новогодние покупки и праздничные поездки. Оно и понятно: тут бы кредиты долларовые вовремя возвращать. Ведь у большинства зарплаты-то в гривнях.
Не стоит забывать, что огромная сумма валюты понадобится под конец года «Нефтегазу», дабы расплатиться с «Газпромом». Ведь история с миллиардными долгами отнюдь не закончилась.
А особенно в этой ситуации настораживают слова Президента Виктора Ющенко, произнесенные 11 декабря: НБУ не может повлиять на курс, он его только «отзеркаливает». Иными словами, если планку 7,5 грн не удержат, то можно сослаться на некие неподвластные тенденции. Да и что с «зеркала» возьмешь…
К сожалению, скачок курса доллара уже начинает находить свое место в структуре инфляции, связанной с импортными товарами. Более точный анализ зависимости можно будет дать только по итогам декабря. Но первой откликнулась фармацевтическая отрасль, где некоторые лекарства подорожали почти на 50%. Или просто исчезли с прилавков. И это только начало массового подорожания импорта, пик коего придется на 2009 год. А тем временем игры с курсом доллара продолжаются…
